Fondförvaltare är också människor

2008-12-12
Varför vill fondförvaltare ha information om företagens intellektuella kapital när de ändå tycks strunta i den? Vilka sociala krafter påverkar investerarnas beslut egentligen? Om det handlar Johan Henningssons doktorsavhandling som presenterades inom industriell ekonomi och organisation på Mälardalens högskola.

Fondförvaltare som sociala varelser (Fund managers as cultured observers) är temat på denna intressanta avhandling som är unik inom området intellektuellt kapital. Det är första gången en forskare tar utgångspunkt i kapitalmarknaden, den intressentgrupp som varit den saknade länken inom den mångåriga forskningen om det intellektuella kapitalet. 

Johan, som själv har ett förflutet i kapitalmarknaden, har genom storytelling funnit tre sociala krafter som styr fondförvaltarna:
- Aktiepriset i sig (ett marknadspris kräver alltid en förklaring)
- Agendor som skapas kring vissa företag (förvaltarna vill ha information men ändå hålla en distans till företagen)
- Fondförvaltarens egen organisation (hur tålig är den för svängningar)

Johans forskning drivs inom  MINT-gruppen vid Mälardalens högskola under ledning av professor Ulf Johanson, en av världens auktoriteter inom intellektuellt kapital. MINT står för Managing Intellectual Capital.

Avhandlingen bygger på 14 kvalitativa djupintervjuer med fondförvaltare i Stockholm, en bransch som har vuxit mycket starkt de senaste åren. De etiska fonderna har vuxit mest och hälften av de intervjuade kommer från dessa. Avhandlingen påvisar dock inga skillnader i resultaten mellan vanliga fonder och de etiska.

Avhandlingen visar på komplexiteten i kapitalbranschen som inte bara bygger på finansteoretiska modeller utan även i hög grad de sociala krafter som råder.
Opponent var nationalekonomen Guy Ahonen som är professor i knowledge management vid Svenska Handelshögskolan i Helsingfors. Han inledde disputationen med att säga att sedan 1980-talet är kunskap den viktigaste faktorn i all ekonomisk verksamhet, och med anledning av den aktuella klimatdiskussionen spår han en lysande framtid för det intellektuella kapitalet som han menar inte belastar miljön i någon större utsträckning.

Informationsföreningen har alltsedan mitten av 90-talet varit drivande i frågor om intangibles/intellektuellt kapital och kommer under våren att medverka i ett fortsatt projekt på Johan Henningssons avhandlingsarbete med fokus på företagens kommunikation med kapitalmarknaden. Från föreningen deltar Bodil Eriksson, Ola Thorén och Johan Hähnel, alla med en gedigen kompetens inom detta område.